比特币第三次减半在即，这一次矿工无所畏惧

我们正在接近备受期待的比特币区块奖励减半。同时，矿工们在过去 7 天里卖出的比特币也减少了，这意味着他们相信比特币的价格会在“减半”之后随着时间的推移大幅上涨，所以他们都希望在“减半”之前持有更多的比特币.

如果一切顺利，每四年一次的比特币区块奖励减半将于 5 月 12 日发生，矿工从每个区块中获得的 BTC 将减少 50%。由于市场上的新比特币大部分来自矿工，当区块奖励减半时，流入市场的新比特币流量也会减少。

鉴于比特币本身的通缩性质，供应的任何变化都会对资产价格产生重大影响。但从中长期来看，矿工们似乎对即将到来的第三次“减半”充满信心。

矿工囤币通常不是好信号，但这次不同！

根据 ByteTree 的数据，矿工在过去一周持有大约 1,067 个比特币——表面上看，囤积比特币似乎不是一个积极的现象，但这次不同了。事实上，市场上有很多专业交易员和分析师分析比特币矿工（尤其是大型挖矿中心）高度复杂的商业运营模式，评估市场流动性和整体情绪——他们发现，如果矿工认为加密货币市场流动性低，它将拒绝出售手中持有的代币。下图显示了矿工在“减半”之前囤积比特币的趋势：

一旦市场上没有足够的购买需求，大量出售比特币可能会导致价格突然下跌并出现高滑点。（碳链价值注：滑点是指下单点和最后交易点的差值。滑点通常是由两个原因造成的。首先是硬件因素。例如，当金价剧烈波动时，网络延迟、软件系统和服务器响应导致成交价格与挂单价格不一致；二是人为因素，比如黄金交易商的后台，使得黄金交易平台市场报价与实际报价存在是有区别的，这就导致了金银交易的交易者该买的时候没有及时买进，卖出的时候没有及时卖出。一般来说，投资者很难分辨是什么原因导致滑点，因此也给一些不良交易者带来收益。获得不当利益的机会。）

另一方面比特币历次减半时间，“减半”事件可能会对过度杠杆化的矿工产生影响，因为他们主要使用贷款来支付运营成本，而不是出售开采的比特币换取现金。如果比特币的价格未能达到盈亏平衡成本水平，这些过度杠杆化的矿工很可能会被淘汰。不仅如此，假设“减半”后比特币价格没有大幅上涨，这些杠杆矿工也将面临破产风险，甚至使用新一代矿机的矿工也会遇到同样的麻烦，因为他们都需要支付大部分挖矿收益用于偿还债务，并且需要出售大量比特币。

值得一提的是，据Carbon Chain Value报道，北美卢克索矿池运营商之一的Ethan Vera透露，今年3月比特币价格暴跌时，几乎所有矿工都被要求追加保证金。 . 吴忌寒旗下的加密金融服务公司Bitmain MatrixPort的联合创始人，也在今年3月加密货币市场暴跌时，向多家大型矿工提供贷款。这些矿工可能可以获得世界上最便宜的电力，但他们的收入可能用于偿还贷款，而一些矿工可能处于高杠杆状态。

通常情况下，矿工选择在开采比特币后出售比特币，并用他们获得的法定货币支付挖矿费用，因此如果矿工选择囤积他们开采的比特币而不出售它们可能不是一个乐观的想法。但 ByteTree 在其研究报告中指出，这次矿工囤币的原因可能会有所不同，因为他们预计即将到来的区块奖励减半将大幅推动比特币价格。

ByteTree 的联合创始人兼董事长查理·莫里斯 (Charlie Morris) 表示：“矿工囤积比特币通常被视为一种看跌行为，因为这可能预示着市场价格疲软。但最近并非如此，比特币的价格一直在上涨，所以我们只能假设矿工认为区块奖励减半后比特币的价格会更高。“随着‘减半’后挖矿成本的增加，矿工们预计比特币价格将大幅上涨。

2018 年，美国开采比特币的平均成本估计为 4,758 美元，而在电费低且气候自然寒冷的国家（如该国一些偏远山区），比特币的收支平衡成本挖矿可以维持在 3,200 美元左右。根据研究公司 TradeBlock 的数据，2020 年初，开采单个比特币的成本已升至约 6,851 美元，这意味着比特币价格需要保持在 7,000 美元以上才能使矿工盈利。

出于同样的原因，比特币在 5 月 12 日“减半”之前保持在 6,000 至 7,000 美元以上也至关重要。如果比特币未能恢复到 8,000 美元至 9,000 美元的区间，可能会给过度杠杆化的小型矿工带来很大压力，他们可能会被迫暂时关闭采矿业务。TradeBlock 的分析表明，减半后，比特币挖矿的收支平衡成本估计在 12,000 美元至 15,000 美元之间。因此，如果开采比特币的成本将超过 12,000 美元，那么矿工们就有可能希望比特币价格在中期内回到 12,000 美元至 15,000 美元的区间。

在比特币历史第三次减半之前，矿工已经“逃脱”

到目前为止，距离“减半”还有不到一天的时间，围绕比特币和加密货币挖矿市场的总体情绪仍然相对乐观。那么为什么会这样呢？事实上，由于冠状病毒的爆发重创了全球经济，矿工们在这次“减半”之前就已经受到了打击。3 月 12 日“黑色星期四”，距离比特币区块奖励减半还有不到两个月，比特币价格一度跌至 3600 美元，当时很多人担心流动性不足和整体股市。谨慎将引发加密货币市场的急剧回调。但很快，比特币完成了 150% 的“V 型反弹”。

不仅如此，我们还看到 Coinbase 等主要加密货币交易所的比特币现货交易强劲，尤其是散户投资者数量大幅增加，比特币价格也随着交易量的增加而上涨。此外，比特币期权合约持仓量历史首次突破10亿美元，其中Deribit占比超过9亿美元，占加密货币市场近90%，其次是OKEx 7800万美元，LedgerX 51美元百万。

周四（5 月 7 日），芝商所的比特币期货未平仓头寸创下 4 亿美元的历史新高，这一数字也表明更多资金流入市场，期货交易员预计近期波动性将上升。尽管未平仓头寸激增，但与 2 月份相比，交易量明显下降。相比之下，今年 3 月芝商所比特币期货日均成交量约为 2.17 亿美元，2 月日均成交量约为 4.93 亿美元。截至周四（5 月 7 日），比特币价格徘徊在 9,500 美元以上，比“减半”之前的比特币挖矿成本高出约 40%，这意味着矿工仍在盈利。但如果比特币价格跌至6000美元以下，然后“减半”，矿工将被迫亏本挖矿，

当然，现在比特币的价格仍然可以维持在 9000 美元区间（碳链价值注：比特币在 5 月 10 日上午经历了短暂的暴跌。在撰写本文时，根据 CMC 数据，比特币是8.708.$93，24小时下跌11.90%），这意味着一些国内矿工可以以较低的电价以盈亏平衡的价格开采比特币，即使在“减半”之后也不会被影响。不仅如此，四川省很快将再次进入雨季。当地很多发电厂都是利用水力发电，而且经常有大量的剩余电力，所以那里建了很多大型的挖矿中心。更便宜的电力，更高的比特币价格，

历史告诉我们，“减半”确实推动比特币价格上涨

2012年11月28日，比特币区块奖励首次减半，之后价格上涨了6940%。在接下来的四年里，比特币的价格从 10 美元飙升至 704 美元，随后是第二次“减半”；2016 年 7 月 10 日，比特币区块奖励的第二次减半，价格也创下了近20,000 美元，涨幅 1,249%。下图为前两次“减半”后的比特币价格周期：

Pantera Capital 首席执行官 Dan Morehead 认为，根据比特币的历史表现和 PlanB 创建的“股票到流量”分析模型，到 2021 年年中，比特币价格可能达到 115,000 美元。加密交易员 Satoshi Flipper 解释说，比特币价格在技术上接近 10,000 美元的主要阻力位，虽然交易员对比特币能否在短期内突破这一阻力位仍存在分歧，但大多数投资者预计比特币能够维持中期上升趋势。

的确，只要比特币进入区块奖励减半周期，总会有持续的上涨/牛市趋势，尽管在“减半”周期内可能会有多次调整——对于经历过前两次“减半”的交易者来说，对于矿工来说，他们可能会习惯“减半”前的市场回调，控制自己的现金头寸。随着比特币投资者和矿工在心理上更加成熟，也将对需求产生积极影响，进而进一步提高市场参与者的心理预期，他们可能会部署更多的现金头寸，继续推动市场走高。

减半后另一个“触发”的比特币价格飙升是市场的卖压减少，这是因为矿工生产的比特币将减少 50%，因此他们出售给市场的供应量也将减少一半。从历史上看，比特币价格通常在“减半”后的 10 到 11 个月后才开始飙升，这一趋势也抑制了矿工过早出售比特币的动机。正如 Poolin Mining Pool 副总裁 Alejandro De La Torre 所说，加密行业的研究人员和专家目前并不认为比特币区块奖励减半会导致网络计算能力大幅下降。如下图所示，比特币网络哈希率接近历史最高点。

此外，Blockware Solutions 在最近发布的一份报告中表示，只要比特币价格保持在盈亏平衡点以上，大多数矿工都会生存下来，因为：

对于高效的矿工来说，减半实际上是非常受欢迎的，无论是在减半之前还是之后——减半后抵消矿工抛售压力所需的法定货币数量会减少。在这种情况下，只需向比特币系统注入足够的法定货币比特币历次减半时间，就足以实现比特币价格的长期升值。

对于那些效率低下的矿工来说，只要市场环境不仅好转（比如价格持续上涨），他们也可以享受利润。

相比之前的两次比特币“减半”，今天的托管方案更加友好，市场上的挖矿服务商越来越多，比特币现货市场和场外市场的流动性也在增加。这些因素将使矿工处于更好的位置。总体而言，预计即将到来的第三次“减半”将为未来四年的比特币价格走势定下一个不错的基调，尤其是随着比特币市场供应量越来越接近 2100 万个上限……

原文链接：https://cointelegraph.com/news/btc-miners-expect-bitcoin-price-to-surpass-12k-after-reward-halving